6月钢铁行业或波动上行为主

经过了4月份的窄幅震荡行情之后，5月国内钢市终于迎来反弹走势，且行情坚挺，涨势喜人。此轮涨势，主要是由于“危险的疫情得控制，复工的钢企忙生产，萧条的市场得政策，延迟的需求终释放，低迷的经济已复苏”五大利好下，钢铁行业整体出现回暖行情。虽然在月底有下跌态势出现，也主要是由于市场预期过于乐观后的短期回调走势，但整体市场波动并未超出预期，业内人士依旧看好后市为主。

据监测, 5月28日钢铁指数为898点，较周期内最高点1065点(2017-12-05)下降了15.68%，较2015年12月20日最低点493点上涨了82.15%。(注：周期指2011-12-01至今)较5月初上涨4.91%,月内最大振幅5.61%｡整体来看5月国内钢铁行业保持上涨为主｡

铁矿石:市场供小于求,价格稳步上涨｡

5月国内进口矿价格呈现“稳步上涨”行情，主要是由于港口库存低位，钢厂需求高位，形成短期的“供小于求”的基本面上涨走势。数据显示，截至5月22日，全国45个主要港口的进口铁矿石库存为10926.08万吨，连降5周，且降幅继续扩大，并创下3年来新低水平。但是4月份库存水平基本保持稳定,周平均在11552.96万吨｡因此市场库存的再次降低，对矿价形成有力支撑｡

另一方面,下游钢厂在利润的趋势下，开足马力生产。数据显示，截至5月22日，全国247家样本钢厂的高炉开工率在90.49%，连续14周回升，并创下5年来新高水平。且4月份周平均开工率基本保持在79。63%左右，而5月周均开工率在90%左右，因此开工率保持高位运行,对矿石采购需求明显好转，进而亦支撑矿价｡

综合来看,国内进口矿市场呈现“供小于求”态势,整体价格坚挺上涨为主｡截至5月28日,澳洲62%PB粉矿港口车板均价在729.78元/湿吨,巴西63.5%粗粉价格在796.62元/湿吨,62%印粉价格在670.17元/湿吨,分别较5月初上涨11.45%,10.68%以及11.08%｡

钢材:终端需求稳定，心态刺激市场，价格涨涨涨。

5月份钢铁行业整体表现明显好于4月，且钢产量，利润率都在涨价行情下有着显著的回升。加之期货市场在业内强好预期下，几乎连涨一月，导致现货价格在短期利空因素(产量增加，去库存量收缩，成交量放缓)下，亦未有明显降幅，保持宽幅震荡走势。

从供应面看,截至5月22日,全国247家钢厂高炉开工率90.49%,周环比增0.65%,同比增0.39%,连续14周回升;高炉炼铁产能利用率90.95%,周环比增1.00%,同比增1.40%,连续11周回升;日均铁水产量242.09万吨,周环比增2.67万吨,同比增3.72万吨,亦连续11周回升｡且三者数据均创下近5年以来的新高水平,说明钢厂在利润趋势下，生产积极性高昂，也导致了市场供应压力回升，长期来看，拖累钢价涨势。

从库存面看,截至5月28日,全国五大钢材社会库存在1562.24万吨,虽然连续下降11周,但整体降幅在逐步收缩，且库存水平较2020年年初依旧有87.40%的增幅,库存压力依旧较大｡

从需求面看,数据显示,以市场上现货最多的建筑钢材为例,5月份的月平均成交量虽然比4月高，但整体仅高出0.6万吨;而周平均成交量与4月基本相当。虽然有个别日期成交量明显较多，但整体难以改变市场成交放缓的事实。另外，截至5月28日,建筑钢材的社会库存量为1040.79万吨，连续下降11周｡但按照月均消耗量来算，库存天数仍旧有43天｡因此，市场去库存化速率明显比4月要减缓，长期来看，对钢价形成打压｡

不过，两会已经结束，虽然国家并未有明确的GDP指标，亦没有明确的经济增长刺激措施，但是，“两新一重”的市场利好政策却在实体经济上已经开始发酵。而李总理亦指出，不搞大水漫灌，要细水长流。因此，长期来看，经济刺激或持续稳定，政策利好亦会长时间存在，那么对于国民经济的基础产业，钢铁行业来看，亦不失为一种长期利好。

综上所述，目前国内钢铁行业整体供应压力依旧较大，虽然利润好转，但原料成本的大幅上涨带来的边际效益，最终依旧会让终端客户买单。所以，迟来的需求增长效应，或在4-5月基本消耗完毕，6月钢市想要好转，只能寻找新的增长点来推动钢价继续上涨。不然成本压力下，钢厂只有减产一途;毕竟进口矿市场的供应减少，仅因国际疫情的特殊事件下，才有短期的放缓局面，未来国际市场疫情的有效控制下，国际矿山的发货“只增不减”操作来拟补前期损失，那么矿价才会有所回落。因此，就从国内的钢铁行业环境下，6月钢价或在“原料不降，成本上升;利润不减，生产不停;供应增加，需求放缓”的三大利空下，开启宽幅震荡行情。整体走势或“先跌后涨，再跌企稳”，最终还是涨势收官为主。预测生意社钢铁指数运行区间依旧在850-900点｡