我国短流程钢厂在2019年产能得到较大提高

发达国家的钢铁工业，其电炉短流程炼钢占比已经接近50%，如美国67%、欧盟39%、日本22%，部分国家甚至达到了100%(50个左右)。而我国短流程却只有10%，而且短流程生产的大多都是低档的钢材。发展以废钢资源为主的电炉短流程是钢铁工业超低排放的治本之策，也是钢铁工业绿色发展、废渣废物减量排放和资源化利用的最有效途径。

限制我国电弧炉发展的因素：

1.我国电价偏高，限制电弧炉厂生产

2.废钢供应紧张——制造业疲软(影响80%)、环保整治(影响15%)、进口受限(影响5%)

3.废钢整个行业目前不够成熟，流通环节不顺畅

4.缺少国家政策性的扶持

5.转炉与电炉争夺废钢资源

根据统计局公布的数据看，截至今年10月我国粗钢累计产量比去年同期高4676.2万吨，而我们根据市场信息收集整理，2019年全年废钢供应量2.2亿吨，56%流向转炉消耗，33%流向独立电弧炉，即流向电弧炉的废钢有7260万吨。而短流程生产过程中会发生损耗，这部分废钢炼成粗钢大概是6534万吨，基本可以解释今年粗钢产量的增量大部分是来自于短流程钢厂，短流程钢厂在2019年产能得到较大提高，而未来的5-10年废钢供应量会达到年均3亿吨,逐渐会成为影响供应端的重要影响因素。

2018年我国粗钢产量首破9亿吨，达到9.28亿吨，同比增长6.6%。目前螺纹钢产量处于9、10月水平，由于短流程问题(电弧炉)后期产量大幅上行概率不大，预计维持在该水平。未来2个月由于今年秋冬季环保限产力度有所放松(GDP vs AQI )，预计产量较2018年同期相比会有所增加。

我们根据去年和今年产量和环保限产情况，预估出2019年未来2个月的产量，预计2019年全年粗钢产量为9.96亿吨，总产量或有望接近10亿吨，同比增幅约7.3%，基本符合市场预期。

从投产时间看，在2020年底前投产的有22个，占比66.7%。 根据Mysteel统计，2018年公布的产能置换方案中，拟投产时间为2020年间的也占了很大比例。 也就是说从时间上推算，2020年将是产能置换项目集中释放的年份。

根据统计数据看，明年新建产能1.4369亿吨，退出产能尚未有2020年明确的统计总值，截止上半年为1.11亿吨，全年退出产能略高于新建，但新设备可以提高钢厂生产效率约10-15%，就截止目前市场数据来看，2020年产能置换整体的增减量相近，对供应端基本没有影响。

考虑到钢厂产能、电弧炉以及需求等因素，我们预计2020年粗钢产量在10亿吨左右。