钢铁行业17家披露季报业绩公司全部预喜

目前，上市公司三季度报告正在密集披露中，钢铁行业的整体业绩极其亮眼。截至10月15日，A股钢铁行业的32家公司中，1家披露了三季度报，另有16家公司披露了三季度业绩预告，从已披露的情况来看看，17家公司全部业绩预喜。

17家钢铁企业三季度业绩预喜

10月10日，凌钢股份披露了三季度报，这是今年沪市首份三季度报，也为钢铁行业开了一个好头。业绩显示，凌钢股份今年前三季度实现营业收入158亿元，同比增长17.89%;实现净利润12.77亿元，同比增长28.21%。伴随着公司盈利的增长，公司的货币资金、存货、未分配利润等通通增加，短期借款、长期应付款等负债相应减少。

此外，目前钢铁行业还有16家公司披露了前三季度业绩预告。其中，有13家公司业绩预增，2家略增，1家扭亏。

具体来看，这16家公司中，净利润增幅最大的是常宝股份，预计将实现净利润约3.5亿元-3.97亿元，同比增长267.00%-317.00%。沙钢股份、柳钢股份、新兴铸管、华菱钢铁、久立特材5家公司预计净利润最大增幅均将超过100%，8家公司预计净利润同比增幅上限在30%-100%之间。而重庆钢铁和马钢股份并未披露具体数据，但重庆钢铁预计累计净利润将大幅扭亏为盈，马钢股份也表示净利润与上年同期相比将大幅增长。

钢铁行业业绩增长源于三因素

记者分析发现，今年前三季度，钢铁行业上市公司业绩增长主要有三方面的原因。

首先，随着国家供给侧结构性改革去产能的深入推进，钢铁行业供需总体平衡，钢材市场稳定，市场秩序得以改善，产业结构明显优化，优势产能得以发挥，相关企业效益明显好转。

其次，企业抓住市场机遇，生产经营稳定，产品销量保持增长。如永兴特钢就表示，公司前三季度业绩增长的主要原因包括：一是公司持续深化转型升级，优化产品结构，盈利能力进一步提升;二是随着公司募投项目投产，生产效率、产品质量等方面得到有效提升，产能逐步释放;三是管理模式更加适应企业转型和提升效率的需要，管理效益充分发挥。

此外，政府补贴也给企业业绩带来了良好的改善。前三季度中，柳钢股份因收到政府补助，非经常性损益增加2700万元，安阳钢铁收到政府补助4200万元。永兴特钢8月31日披露收到政府补贴900万元，9月29日再次披露收到政府补贴2150万元。

值得注意的是，更多的钢铁企业业绩增长来源于以上2-3个方面的叠加作用。如韶钢松山在业绩预告中表示，2018 年以来国家供给侧结构性改革去产能工作继续深入推进，钢材价格保持在较高水平，三季度钢铁行业维持了较高的盈利水平。同时，公司持续推进降本增效、对标挖潜和基层基础管理能力提升工作，公司盈利同比增加，预计2018年 1-9 月累计净利润约280,000 万元。

板块或存估值修复投资机会

今年以来，A股震荡下行。截至10月15日，上证指数年内下跌22.35%，深证成指跌幅32.57%。钢铁板块整体跑赢大盘，申万钢铁指数年内累计下跌18.98%。并且，三季度以来，钢铁行业走势有所回暖，7月1日至今钢铁指数跌幅为4.73%，期间上证指数跌幅达到9.81%。

业绩不断增长，股价持续走低，导致钢铁行业估值偏低。方正证券在10月12日研报中指出，根据对三季度行业吨钢毛利的测算，三季度业绩环比有望继续增长;目前行业动态市盈率只有6.9倍，处于历史低位。

浙商证券分析师杨华在研报中表示，钢材库存大幅下降反映需求较好，并且这种供需偏紧格局将持续到11月中旬之后，叠加三季报超预期表现，我们认为，钢铁板块存在估值修复的投资机会。关注两条主线，一是普钢，长材螺纹钢占比高、pe低的公司，柳钢、三钢闽光、华菱钢铁，具有兼并重组预期且估值也较低的马钢股份也看好。二是受益于油价重心抬高的油气管材类公司，常宝股份订单饱满，业绩确定性强，逢低可布局。

申万宏源钢铁团队则提醒，限产边际影响减弱，预计钢价将出现回调。采暖季限产被非限产区增产抵消，预计产量将明显高于去年采暖季水平，四季度难以出现供给紧缺局面。基本面走弱后股价难有表现。相对收益情况下，推荐此前经过大幅回调，目前PB估值处于底部，且采暖季有可能豁免错峰生产的河钢股份、首钢股份。