钢材价格走势要反转?

目前来看，节后整体市场的表现超乎之前的市场预期，节前大部分观点认为十月份钢市或以先抑后扬的姿态呈现。但却迎来了开门红，是不是整个基调会发生变化，是否意味着钢市就此展开一波持续性的强势上扬行情?笔者认为短期内持续性拉涨行情的银十火候未到，时机并不太成熟。但银十震荡上行的大基调目前来看暂时不会发生大的变化。只是步调节奏会略有变化。

节后开火红有一定客观条件，一是节前黑色系开启一波调整行情，节后存在低位回补的技术需求，本身在低库以及需求未发生根本性扭转的情况下，钢市亦不存在持续深度调整的空间。而节假日期间市场受过节影响成交一般，过后市场存在补库需求，因此，节后这波行情亦在情理之中。

二是，节假日期间来自国际方面消息偏空，国内在关键节点实施降准，释放流动性，对冲掉一部分利空影响，并产生了资金面持续宽松的预期，填补了年底资金普遍匮乏的缺口。虽然短期内对实体立竿见影的效果未必显现，但这种预期对市场情绪起到提振。这种情绪被资本东风借势也是必然。

三是，节假日过后，各地密集出台了环保限产政策。继河北、山东公布超低排放标准政策之后，长三角地区秋冬季大气治理意见稿出炉，钢铁行业11月起错峰生产;临汾市钢企第三四批差异化限产11日启动，幅度将大于9月;长沙召开蓝天保卫战三季度动员大会;福建打好污染防治攻坚战，加大钢铁行业落后产能淘汰力度;邯郸2018-2019年重点行业采暖季差异化错峰生产方案意见稿出炉;唐山古冶区钢企采暖季前期执行错峰生产50%;安徽印发蓝天保卫战三年行动计划，严禁新增钢铁、焦化产能等等，政策态度亮出来，不管后期执行程度如何，对市场情绪产生一定共振。

铁矿石价格近期表现较为抢眼，62%品位铁矿石价格接近70美元/吨，青岛港61.5%PB粉现货价格及期货盘面价格也均上破500元/吨。推动近期铁矿石价格走强的原因主要有4点：一是9月份国外矿山发运量整体偏低，相关数据显示，澳大利亚、巴西两地发货量均有所回落，整体发货量处于历史偏低位置，虽然高品位澳粉发运量仍居高位，但是环比下降明显;二是近期河北省、山西省、陕西省和山东省的螺纹钢周度产量止跌企稳，热轧卷板周度产量也持续走高;三是中秋、国庆双节过后，钢厂有原材料补库预期及需求;四是前期贸易商做基差，低成本货基本出完，成本支撑挺价。预计短期内铁矿石价格仍受上述因素影响，表现较强。

但是，相关数据及分析显示，第四季度中高品位澳粉到港量预计为9166万吨，将比第三季度上升13%，而受环保限产影响，预计第四季度生铁产量较9月份限产前累计减少约452万吨。因此，9月份港口高品位澳粉库存将继续下降，但是从10月份开始，高品位澳粉库存出现趋势性增加，届时已反弹至高位的铁矿石价格恐将承压。另外，备注市场关注的节后库存情况的确是出现了上升，部分地区甚至出现一定积压，但分摊到各个品种中增幅较往年不是很大，与去年相比甚至基本相当。

后期来看，钢市开门红能否持续，主要看需求是否具备韧性，成交最终能否有力配合很重要，这决定了市场到货的消化进度和价格步调及走向。再有就是环保真正的执行情况，是否能从供给面继续予以强力支撑。若需求在放量过后，后劲不足，钢市仍会在反复震荡中寻求上行之旅。