四季度钢价或前高后低

9月18日，国家发改委印发了《关于就钢铁行业(烧结球团)等15个行业清洁生产评价指标体系公开征求意见的公告》。

此次实行清洁生产评价体系，会继续加强对钢铁行业的敦促，但整体来看，仍是大环保步伐下的一环，对生产会有一定影响，但在目前环保压力基础上也不会形成太过夸张的影响。毕竟这次清洁生产标准细化到了钢铁生产的各个环节，对于钢厂，特别是长流程大钢厂的要求可谓是“事无巨细”，炼钢、炼铁、铁合金等环节是需要关注的。

环保是把“双刃剑”，中小散乱企业、“僵尸企业”、“地条钢”、落后产能都被清退，重点城市的生产企业限制生产。虽然环保使得企业生产以及排放标准提高，推高了企业的运营成本，但是从今年上市钢企的财报来看，盈利状况均有所改善。对比2015年几乎全军覆没的状况，2017年钢企盈利达到一定高度，不达标企业的清退，一定程度上提高了行业集中度。预计四季度钢价或将前高后低，持续攀升的后续动力略显不足。

三季度后期和四季度粗钢产量会有一定的增速减缓情况，但因今年地条钢已经彻底清理，整体回落程度有限。

期货市场上，钢材期货价格将继续在秋季保持一定的上涨趋势，但价格大幅走高的概率较小。四季度整体回落的可能性较大，但品种差异会比较明显。螺纹钢、铁矿石届时下跌压力会比较大。投资方面，可以适当参与趋势的季节性波动，把握9月份价格企稳后的回升行情;也可以关注10月份之后的冬季下跌走势。套利方面，建议继续关注热卷、螺纹钢价差的进一步回升。