美联储加息提振钢铁市场需求

如期而至的美联储加息正在对钢材市场产生新的影响。

3月16日凌晨美联储宣布，将基准利率调升25个基点，从0.5%-0.75%上调至0.75%-1.0%。这是时隔3个月后的再度加息。市场预期联储未来加息步伐可能加快，今年内还将加息2次，未来三年有可能加息9次，逐步使其利率回归正常水平。

多位经济学家表示，美元再加息与提高加息节奏，在排除美联储严重误判经济形势的情况下，当然意味着美国经济增长前景看好，因为这是美联储加息的前提条件。

作为全球最大消费国家和经济体，美国经济前景乐观，无疑将会提振全球商品需求，也包括钢材需求。所以美联储宣布再加息后，美国股市应声上涨。考虑到特朗普的万亿美元基建规划(已经获得国会批准)，美国钢材需求还会进一步增加。

兰格钢铁研究中心首席分析师陈克新告诉第一财经记者，虽然特朗普在国会咨文中宣称要用美国货，但规模巨大的基础设施建设真搞起来后，估计美国本土也没有那么多的钢材可供，并且还要考虑较大的成本差距，因此除了向中国进口外，别无更好选择。

即便美国不进口中国钢材，所需钢材全部自产，对于国际钢材及冶炼原料市场而言，也都是一个好消息，最终因为全球需求总量需求增加，直接与间接刺激国际市场与中国国内钢材价格走高。

美联储再加息与提高加息节奏，还会刺激美元指数扬升，进而增大人民币贬值压力。过去1年多来人民币对美元因此贬值幅度已经超过8%。尽管今后人民币贬值幅度有限，但已经发生与继续发生的人民币对美元汇率贬值，在陈克新看来，将对中国钢材市场产生两个方面的重大影响:一是提高钢铁冶炼原料与能源动力成本。据海关总署统计，2017年前2月全国铁矿砂进口均价同比上涨83.7%，原油进口均价上涨60.5%，煤炭进口均价上涨1.1倍，这也使得国内相关产品价格水涨船高，由此形成更高的钢材成本底部支撑。二是刺激冶炼原料进口数量。持续上涨的铁矿石等冶炼原料与能源价格，势必刺激钢铁产业链的各个环节加大原料采购力度。因此，今年前2个月累计，我国进口铁矿砂1.75亿吨，同比增长12.6%;进口原油6578万吨，增长12.5%;进口煤4261万吨，增长48.5%。预计全年进口保持较大幅度增长态势。

美联储加息与否的首要考量因素是美国经济，但同时也会兼顾世界经济大环境。此次美元再加息与提高加息节奏，也显示了国内外市场信心获得极大增强。主要证据就是全球PMI指数的普遍扬升，世界主要国家PMI指数几乎都处于50荣枯线上方，显示出较强的信心支撑。

在陈克新看来，市场信心如何决定着市场行情走向。从去年下半年开始，钢材市场参与者们信心不断增强，所以市场购销活跃，钢材库存不断膨胀，包括沉寂多年的钢材“冬储”也开始启动。

目前上海期货交易所螺纹钢主力合约持仓量已经超过了300万手，并因此产生了一定的市场信心“溢价”。兰格钢铁研究中心初步估算，其“溢价”至少占据现有钢材价格上涨份额的20%左右，甚至达到30%。

“只要这些市场信心不消失，因此而产生的钢材溢价也就会继续存在。”陈克新说道。

当然，如果实际结果严重背离先前乐观“猜想”，比如“地条钢”与严重污染环境钢铁产能未能取缔，继续大规模提供钢材供给，市场信心破灭之后，钢材价格势必报复性跌落，“过山车”行情将再次演绎。