终端需求下滑库存开始累积,钢价震荡偏弱
随着澳洲发运恢复,近期国内到港资源小幅回升,虽然部分地区内矿停产导致铁精粉产量小幅下降,但影响程度不大。需求方面,随着钢厂利润持续收窄,近期钢厂检修计划增多,而且经过端午节前后的集中补库,目前钢厂库存水平有所增加,短期对铁矿采购动力预期不足。整体供增需弱的格局下,预计下周矿价可能震荡偏弱运行。
1) 供应端,随着澳洲港口检修结束,近期澳洲发运量有所恢复,且到中国的量也小幅回升。根据发运推算,预计近两周国内到港量将稳中有升。不过,近期国内压港依然严重。另外,国内矿山安全检查导致的内矿停产增多,也对国内精粉产量有部分影响。
2) 需求端,本周钢厂开工率及铁水产量微降,虽然利润进一步收窄,但在高炉生产仍有利润的情况下,为了保持高炉的稳定性,钢厂配比并未大幅调整,主流资源依然受到市场青睐。
3) 库存端,本周港口库存大幅减少,国内铁精粉库存也持续下降,但钢厂库存有所增加。
4) 落地利润来看,本周美元货到港利润再度转正,显示近期国内需求好于国外。
随着淡季的到来,钢材终端消费开始明显转弱,近期无论建材还是板材需求均表现下滑,钢材社会库存开始累积,整体钢材库存压力高于往年同期,而长流程钢材产量仍在增加,短流程产量虽有下降但也高于往年。尽管短期成本端对钢价仍有部分支撑,但在终端需求普遍转弱的情况下,预计后期钢价或将震荡偏弱运行。
1) 供应端,本周五大品种钢材产量继续增加,其中螺纹、线材产量增加明显,冷热卷产量微降。虽然长流程建材产量增加,但近期短流程建材产量因限电、检修等影响仍表现下降。
2) 需求端,本周五大品种表需均继续下降,建材成交也有所转弱,土地及商品房成交的高频数据也表现下滑,5月房地产新开工继续大幅减少,显示后期建材需求趋弱。制造业表现也不容乐观,近期汽车、机械、家电等行业产销量及订单数均开始环比下降,显示板材下游需求也表现趋弱。
3) 库存端,本周钢材社会库存开始表现增加,钢厂库存进一步上升,整体库存开始出现累积。
4) 利润端,当前钢厂高炉钢坯生产仍有少量利润,电炉生产开始出现亏损,螺纹钢及部分区域热卷亏损扩大,整体钢材现货利润进一步减少,并且盘面利润表现也有所回落。