全球铁矿石人民币计价或成趋势

全球最大的铁矿石生产商巴西淡水河谷近日与山东莱钢永锋国贸等国内大型钢铁企业签订了两笔以大连商品交易所铁矿石期货价格为基准的基差贸易合同。今年，力拓、FMG等境外矿山也都开始用人民币计价销售铁矿石。在淡水河谷等境外矿山巨头加入铁矿石人民币计价贸易行列后，国际铁矿石贸易采用人民币计价销售有望成为趋势。

同时，据中商产业研究院数据库显示，2019年10月全国铁矿石产量为7804.8万吨，同比增长3.2%。2019年1-10月全国铁矿石产量为71160万吨，同比增长6.5%。

中泰证券表示，当前钢铁社会库存实际上已经处于很低的状态，2015年以来钢铁需求累计增长应在15%-20%之间，而最新社会库存已降至近5年同期最低，从库销比角度看已严重偏低，需求的强劲是近期库存快速去化的主要原因。中短期看，需求持续超预期叠加存货周期见底回升将推动钢价超跌反弹，钢铁股也有望迎来阶段性上涨。

国海证券指出，钢材市场结束需求旺季，走入冬季需求淡季，房地产、汽车船舶、家电等行业对钢铁的需求显现疲软态势，钢材生产季节性承压。据世界钢铁协会预测，2019年中国的钢铁需求将增长7.8%，达到9亿吨，2020年中国的钢铁需求预计增长1.0%，达到9.09亿吨，预计国内钢铁需求提升幅度较为有限，但低收益时期，将有利于行业淘汰落后产能，提升行业整合布局与结构优化。

太平洋证券表示，在远端需求预期悲观的情况下今年冬储大概率仍为后结算，而北材南下年年有，今年还比去年少，冬储需求断点更容易放大对于需求的悲观情绪，理性看来需求仍有韧性，废钢的坚挺使电炉供应受限，过度悲观也将压低长流程供应，未来或持续原料相对弱钢材相对强的局面，利润将有所回升，有利于普材企业估值修复。

国信证券认为，从行业基本面来看，11月钢材受到限产政策影响，钢材产量被抑制;需求侧，行业虽即将进入淡季，但当前需求仍保持较高水平，库存下降至较理想水平。短期来看钢价有支撑，特别是长材价格优势相对板材更加明显。从钢铁板块来看，三季度，因为高原料价格，普钢盈利大幅回落，四季度，随着铁矿石价格回归，普钢厂盈利或有所改善，特钢企业盈利或保持稳中有升的态势。