商品房销售面积和汽车销量双降 钢铁价格备受考验

消息显示，2019年1—5月份，全国房地产开发投资46075亿元，同比增长11.2%，增速比1—4月份回落0.7个百分点。其中，住宅投资33780亿元，增长16.3%，增速回落0.5个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为73.3%。中国汽车工业协会发布数据显示，5月，国内汽车销量191.3万辆，同比下降16.4%。其中，乘用车销量156.1万辆，同比下降17.4%;前5个月累计销量为839.9万辆，下降15.2%。5月份，自主品牌汽车销量仅为56.5万辆，同比下滑28.1%，市场份额36.2%，较去年同期下降了5.4%，这也是自主品牌近3年来市场份额最低的一个月。

“房地产和汽车作为钢铁行业下游需求的量大支柱产业，其需求数据双降，对钢铁行业也产生较大影响，截至发稿，唐山钢坯价格为3430元/吨，为四月份以来的最低点，与此相反的是，铁矿石价格受消息面的影响，价格表现强势，目前钢坯利润已濒临倒挂，部分钢企已处于倒挂状态。”卓创资讯钢铁分析师邢月说。

记者发现，上周末钢坯两天连降80元/顿，周一开盘低位运行。

在行业人士看来，近期主流钢材价格持续走低，供应高水平压力短期内未能得到有效改善。原料价格高企，钢厂利润压缩，产量仍处高位，需求下滑的压力在逐步释放。随着供需矛盾的加剧，在需求面暂无明显利好的情况下，螺纹钢价格短期内将继续维持弱势，下行压力较前期有所增大。铁矿石拐点或已显现，矿价较好的阶段已经过去，货源供应压力开始增加。目前价格下降是符合历史规律的，历年这个时候也是基差缩窄的时间点。一方面，淡季需求转弱，南方雨水天气是主要原因;另一方面，大家对远期市场需求并不看好，从新的宏观数据可以看出来，房地产、固定资产投资、工业增加等宏观需求均大幅下降。

银河期货研究所黑色金属研究报告指出，本月数据已经初步暴露了重点行业下行风险在加大，即我们认为的需求季节性走弱和部分重点行业趋势性走弱叠加更加确认，在供应端受行政限产不升级的前提下，市场化倒逼钢厂亏损并减产的路径也更加清晰。调研显示，主流钢坯含税成本3194元/吨，较上周增加72元/吨，对应长流程螺纹现金成本约3600元。目前螺纹、热卷现货在3800左右，钢坯出厂价3470元/吨(本周末累积下跌70元/吨)，主流资源接近尚未到达现金成本减产线，冷轧、酸洗等部分资源已经跌至亏损，后期来自于基料转普卷和螺纹的压力较大。由于本次走弱并非仅仅季节性导致，因此对淡季之后的补库以及对10月行情的预期也不宜过高，房地产等重点行业下行的影响将更多在未来体现，策略上仍以逢基差收窄抛空为主。

铁矿当前处于从基本面最好的格局中转化的过程，5月以来澳巴合计周发货量较3—4月份每周增加350—400万吨，随着发货资源的后续到港，预计港口库存下降最快的阶段已经过去;目前需求端压力刚刚开启，由于钢厂尚未到达亏损减产线，对铁矿/原料的传导尚未集中体现，但钢厂接单不好的压力一定会向上游原料采购传导，从当前利润空间和传导过程判断，现货销售压力大约会在本月底开始出现。“目前普氏报价109.4美金，期货主力合约95美金，由于期货在上涨过程中大幅拉动了现货上涨，使得盘面贴水始终较大，基本面演化和基差条件相左，操作上仍旧不建议。”银河期货相关人士说。