期螺价格跌破电弧炉成本的趋势可持续吗?

期螺价格目前已跌破电弧炉成本价格以下，这种趋势可以持续吗?在螺纹价格大幅下跌的同时，热卷盘面上已出现短暂的企稳迹象，走势背后的原因是什么?……

核心观点：

1、期螺主力价格打到4000以下的位置，说明多空博弈进一步加大。期螺1901合约价格大幅打压的空间有限，未来巨幅波动的概率比较大。

2、基本面定价逐步让位于期货定价，而期货的持续大幅下跌，动摇了现货市场的偏多信心，这种影响才刚开始，但要走多远、影响多深，也要看期货短期还有多大的打压空间。市场可能的情况是，11月份跌一部分，12月份再跌一部分，而真正的主跌大概率出现在12月份。

3、成本上升，会首先打压高成本企业。所以，期货要跌，1901合约至少要到电炉钢成本线附近(3950左右)。由于悲观情绪浓厚，1905合约目标位，不排除打压到行业平均成本线附近(10月钢联调查样本企业成本在3567，如果按新国标加合金在3800左右)。值得注意的是，成本是动态的。

4、从上周四晚上，周五开始，卷螺差修复行情已经开始。但修复不会那么快、那么彻底。这其中存在一定变数，取决于二者的基本面。要修正到往年卷高于螺200比较难，能修正到平值就已经很不错了。