后市螺纹钢以偏强运行为主

进入四季度，国家及地方以基建为核心的项目建设，均有提速迹象。10月31日，中共中央政治局召开会议分析研究当前经济形势，部署当前经济工作，注重指出稳经济的工作总基调。同时10月31日下午，国办公布《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》，表明中央政府高层对保经济的稳定决心，在经济下行压力大情况下，继续推进供给侧结构性改革对于商品来说是利好尤其是黑色商品。

此外，由市场数据统计显示，螺纹钢本周库存377.68万吨，比上周减少33.9万吨，与上月同期相比减少41.1万吨。螺纹钢库存持续大幅下降。而从经销商方面了解，多地多种规格螺纹钢资源紧缺，该规格部分商家存惜售情绪较强，且“银十”热潮未过，目前终端需求情绪保持一般，不过分高涨和低迷。虽螺纹钢价格逐步上涨，但成交量仍可观。

基本面是低库存与需求旺相互叠加。但近期受上海进口博览会影响，高炉产能利用率可能面临小幅回落，从而导致焦炭需求有所回落。但高利润驱动下的钢厂，生产心态较为积极，需求仍将居高难落。

由市场数据统计显示，近期焦炭现货持续拉涨，厂库和港口库存也始终保持在低位运行。部分下游心态转变，抵触情绪减弱，开始逐步接受焦炭价格上涨事实。此外，目前焦炭期货贴水也很大程度上支撑了焦炭价格高企。

因此接下来的四季度，预计焦炭仍将偏强运行，从而有力支撑底部螺纹钢价格。

受近期中美贸易战争等国际经济多方面影响，美元指数突破97关口，今日也在96.86左右，人民币贬值预期压力加大利好铁矿。而随着焦炭价格不可阻挡走高的趋势，钢厂对于高品矿需求增加，从而利好铁矿价格。

此外，虽采暖季限产开始逐步落实，且阻遏了“一刀切”等武断政策，但由于本年环保力度持续较大，铁矿四季度实际需求或受影响较小。另外由市场数据统计显示，铁矿港口库存开始小幅回升，并且处于历史高位。因此供需对价格影响较小。

因此接下来的四季度，预计铁矿价格将随大势而动，对螺纹钢走高无重大利好消息。螺纹钢分析师认为，随着后市在稳经济扩大基建预期下需求还有释放的余地，在螺纹钢库存拐点到来之前，预计后市螺纹钢以偏强运行为主。