螺纹钢库存环比上升

上周现货钢价指数跌幅扩大至1.57%,其中螺纹钢价格跌幅达到2.03%,与之相应的是,上周钢材社会库存环比降幅收窄至0.84%,其中螺纹钢库存环比上升0.57%,为今年入冬以来首次环比正增长,库存堆积时间相比往年提前了半月以上,表明上周钢材供需格局仍在恶化过程中,其中受季节性因素困扰的建筑材需求下滑更加明显。

同时,受益于前期矿价加速下跌带来钢厂盈利略有回升(盈利面上升至8.59%),上周163家钢厂高炉产能利用率自上周84.09%提升至84.13%,也增大了钢价下行压力。然而,阶段性钢厂开工企稳并未刺激其原料采购,上周矿石到港量环比减少400万吨但港口库存反而略有增长。上周矿价跌幅收窄至0.67%,主要源于Samarco停产等供给端收缩(预期)因素影响。鉴于缺乏钢价企稳的钢厂盈利改善难以为继,上周矿价相对强势又加剧后期钢厂经营压力,预计钢厂仍会回归减产状态。综合考虑终端需求持续下行、钢厂减产相对缓慢而矿石端调整因素尚存,预计短期钢材期现价格相比矿石更为弱势,建议适当做空螺纹或暂时观望。