主要逻辑：
①昨秦皇岛钢坯上涨30，上海螺纹涨40，上海热卷涨20。螺纹表需环比继续回升，库存继续累积但累库放缓，唐山钢坯库存继续累积且处季节性最高位，热卷库存开始下降。247家钢厂日均铁水增至230.81万吨，增2.15万吨。中共中央、国务院印发扩内需战略规划纲要，今年扩内需政策或陆续出台。财政部长表示要适度扩大财政支出规模，今年提前批专项债已下达2.19万亿，同比增50%，基建有望继续发力。主流贸易商建材成交达20万吨，消费继续回升。
②地产销售、拿地、新开工面积同比继续大幅下降，但利好政策频出，预期好。1月财新制造业PMI录得49.2，环比上升2%
③综合钢厂利润、基差和绝对价格，目前估值偏低。
投资建议：多单持有。
