【期现】截至12月1日，焦煤主力合约收盘价报2172元，环比下跌61元，主焦煤（山西煤）沙河驿报2452元，盘面贴水280元。主焦煤（蒙煤）沙河驿报2270元，盘面贴水98元。市场信心继续提振，支撑部分煤价稳中上涨，市场短期延续偏强运行。

【供给】山西和内蒙等炼焦煤主产地多点爆发疫情，煤炭运输受阻，部分疫情严重的地区煤矿有停限产现象，且近期部分煤矿检修，产地炼焦煤供应收紧。此外，疫情影响，蒙煤进口外运仍受限制。

【需求】截至12月1日，247家钢厂焦炭日均产量46.7万吨，环比持平。全样本焦化厂焦炭日均产量59.3万吨，环比下降0.59万吨。受疫情以及原料煤运输不畅影响，焦企不同程度减产，少数甚至限产达50%左右，考虑焦化利润倒挂，暂无提产意愿。

【库存】截至12月1日，全样本独立焦企焦煤库存994.3万吨，环比增加16.52万吨，247家钢厂焦煤库存797.6万吨，环比下降5.97万吨，独立焦化厂补库意愿较强，钢厂补库意愿或逐步增加。

【观点】主产地疫情影响仍较大，煤炭运输受阻，部分地区煤矿有停限产现象，产地炼焦煤供应收紧。而进口方面同样受阻，蒙煤外运不畅，叠加下游补库需求仍在，炼焦煤市场供需仍呈现偏紧态势。此外，宏观层面仍在不断发力，焦煤整体驱动仍向上，考虑到宏观和移仓因素影响，多单移至05继续持有，01多单止盈离场。

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