铁矿石短期涨跌空间有限

经历了6月下旬以来的连续下挫之后，近期铁矿石期货价格逐步企稳。7月14日，铁矿石期货小幅上涨，主力合约铁矿1509报收于369.5元/吨，上涨2元/吨或0.54%。据中国证券报记者统计，从6月25日以来，铁矿1509合约在11个交易日内下跌近18%至333元/吨的历史低位。

钢铁指数(TSI)显示，即期发往中国天津港的铁矿石周一持平在每吨49.90美元。指标铁矿石上周触及44.10美元，创TSI开始编纂数据以来的最低位。谈及铁矿石期价企稳的原因，分析人士普遍认为，前期市场连续三个跌停板后，铁矿石有修复性回调需求，因此当前市场进入盘整阶段。

永安期货研究员张丽丽指出，7月初，来自股市等宏观层面的系统性风险波及商品市场，黑色期货品种连续暴跌，铁矿石期货主力合约最低跌至折合41美元/吨的低位，普氏指数也连续下跌超10美元/吨至44.5美元/吨。此次暴跌来自宏观层面的影响大于基本面。随着宏观悲观情绪消褪，7月9日商品普遍暴涨，近日走势逐步回归基本面，铁矿石期货价格在经历暴涨暴跌后也逐步企稳。

卓创资讯铁矿石分析师刘智强表示，铁矿石短期存在暴跌后修复性回调，但是在此点位做多铁矿石则有较大风险。“从供给面来看，铁矿石发货量虽有回调，但是仍高于正常水平。从需求面来看，行业利润低迷，钢厂开工率下降明显。”

据悉，受钢材价格持续下跌影响，唐山地区涉及高炉检修的企业有17家之多。该地区建材开工率也下降至56.67%。6月底，山西地区高炉检修迎来小高峰后，唐山地区高炉检修也如期而至。前期铁矿石价格大跌有高炉检修增多的利空消息影响。刘智强指出，唐山地区检修的影响程度，将会大于山西地区的影响。

从升贴水来看，当前铁矿石期货维持贴水状态，但贴水幅度明显收窄，铁矿石9月合约折合46美元/吨，比普氏低4美元/吨，较前期超10%的贴水幅度明显收窄。从供需面来看，近期铁矿石澳洲、巴西发货量恢复至正常水平，铁矿石港口库存连续十周去库存后再次回升，后期库存企稳概率比较大;需求方面，随着钢厂亏损加剧及库存累积，钢厂高炉开工率拐头向下，唐山高炉开工率下降7.14%至88.31%，mysteel统计钢厂进口矿库存可用天数降至21天，钢厂以消耗库存为主，而随着近期内外矿价差扩大，进口矿价格优势再次显现，钢厂烧结矿中进口矿占比回升。

据媒体报道，巴西淡水河谷铁矿石主管周一表示，巴西矿商正将每年2500万吨的高成本铁矿石生产，更换为较便宜的新产能，这应能降低淡水河谷的成本，抵抗铁矿石价格下跌的影响。

而谈及中国这一全球头号钢材消费国时，Argonaut证券公司分析师Helen Lau表示：“展望今后，9月旺季前有重建钢材库存的需求，且房地产市场复苏，将有助于唤醒中国国内需求。”

展望后市，张丽丽表示，当前铁矿石呈现估值偏低驱动向下的格局，短期涨跌空间均较为有限，单边趋势性机会减弱，底部震荡概率较大。