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外矿涌入铁矿石加速寻底

时间:2015-03-19 14:54:00  来源:

外矿涌入铁矿石加速寻底

春节长假后,铁矿石期货结束振荡反弹走势,转身直线走跌,其中3月5日和18日均触及跌停板,加速下跌寻底迹象明显。对于后市,我们判断,虽然由于短期累计跌幅较大,铁矿石存在技术性反弹需求,但在美元走强和下游需求放缓等因素作用下,长空短多格局较难改变。

美元大涨,澳元大跌

2月底以来,美元指数结束调整,再度回归强势上涨状态。3月初公布的美国非农数据远超预期,使得市场对美联储提前加息的预期增强,美元指数在上周冲破100点整数关口。美元强势上涨利空全球大宗商品。

另外,铁矿石出口大国——澳大利亚的货币澳元大幅贬值,这有利于力拓和必和必拓等矿业巨头的矿石出口。

外矿产能释放

由于铁矿石价格“跌跌不休”,一些高成本矿商面临减产和停产,但四大矿商成本远低于矿价,减产意愿不强,其中力拓的成本最低,仅20美元/吨左右。前几年,四大矿商固定投资加大,目前产能进入集中释放期。虽然国内铁矿石因成本和环保因素,产量下降较快,但外矿供应充足,国内对外矿的依赖度将进一步提高。

下游钢铁行业面临转型

中国经济进入新常态,铁矿石下游钢铁行业面临转型。由于终端需求不足,且国内环保压力加大,国内粗钢产量增速回落,对铁矿石的需求将进入下行周期。数据显示,3月上旬国内重点钢厂库存达1736.50万吨,环比7连增,创下了历史新高。库存偏高和资金偏紧使钢厂对铁矿石等原料的补库兴趣普遍不高。虽然时有钢厂因环保等因素减产的消息出现,但钢产减产首先利空上游原料铁矿石等。

总结

随着钢铁行业进入转型期,铁矿石需求也进入下降周期。虽然铁矿石价格已经远低于国产矿的平均成本,但外矿特别是四大矿商产能释放将迅速填补国内缺口。综合以上分析,铁矿石价格将处于易跌难涨的格局中。

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