需求高于产量 后期钢价怎么走?

自1月下旬起，受农历新年假期及新一轮肺炎疫情影响，2月份粗钢产量大幅下降，需求基本停滞。3月份，随着中国疫情的好转，各地恢复工作和劳动力的速度加快，需求有效增加。然而，粗钢产量的增长率相对较低，尚未达到去年同期的水平。需求超过生产的现状会持续多久?这会抬高钢铁价格吗?

复工率快速上升今年需求有保障

在中央政府和各级政府的推动下，全国企业复工生产全面改善。日前，国务院联防联控机制新闻发布会发布的数据显示，截至3月28日，全国规模以上工业企业平均开工率和再开工率分别达到98.6%和89.9%，比3月1日分别提高了3.6%和22%。其中，钢铁行业复工率也明显提高，机械行业作业率达到93%，汽车行业企业整体作业率提高到97%。在建的110个重大水利工程中，101个已经复工，占总数的92%。新建中小型水库恢复率超过90%。铁路、公路、机场等重点工程的运营率基本超过90%，部分工程已经全面复工。从目前复工情况来看，4月份复工生产将全面恢复。

此外，今年的地方债务发行也有所推进。其中，各地区新增专项债券1023.3亿元，用于铁路、轨道交通、农林水利、市政和工业园区等重大基础设施项目。新的基础设施也被提上日程，目前可以实施的新基础设施约为1.2万亿元。有了新老基础设施的支持，今年对钢铁的需求得到了很好的保护。

粗钢产量回升不及去年水平

自3月份以来，钢铁企业的产量出现了反弹。据中国钢铁工业协会统计，3月中旬，重点钢铁企业粗钢平均日产量为183.66万吨，比2月下旬增长1.7%。然而，粗钢产量没有达到去年同期的水平。

据兰格钢铁网统计，3月份高炉平均运转率为78%，较2月份最低点略有回升，但回升速度不快。电炉的复工率甚至更低。截至上周，电炉企业的复工率还不到30%，比去年同期下降了40%。原因仍然与钢铁价格下跌和疫情影响有关。目前，钢材价格接近钢厂成本，钢铁企业盈利能力有限，导致生产积极性不高。此外，前期受疫情影响，导致物流不畅，炼钢原料运输困难，影响生产增长速度。此外，废钢的高价格和短流程炼钢工艺的高成本极大地打击了电炉炼钢的积极性。

然而，值得注意的是，随着需求和物流的逐渐恢复，钢厂恢复生产的速度在不久的将来将会加快，尤其是电炉产量的增加速度。据估计，3月份粗钢平均日产量将恢复到260多万吨，4月份以后将继续增加。

钢材库存高企后市压力山大

尽管最近社会钢库存和钢厂库存有所下降，但与去年同期相比，库存仍然很大。从数据来看，兰格钢铁网统计，全国29个重点城市的五大钢种库存为2313万吨，比去年同期增长743万吨，增长47%，为近10年来最高库存，比历史最高库存增长11%。目前库存为2152万吨，比去年同期增加53%。兰格统计了七年内72家建筑钢厂

至于后面的趋势，目前社会钢材库存比上年增长了52.7%。后期的高库存水平和由大量需求驱动的刺激生产能力的释放将抑制市场。此外，国外疫情蔓延严重，各国拯救市场的效果仍有待观察。这给国内市场带来了很大的不确定性，钢材市场在有利和不利的博弈下会出现频繁的波动。