库存拐点显现，终端需求增加

一. 钢市综述

本周国内建筑钢市场价格偏强运行。受双休日华北、华东市场大幅拉涨，以及终端需求加速复苏的提振，周初开市黑色系期货反弹，以及需求加速释放的刺激下，全国钢材市场价格整体走高;然而价格拉高后，高位资源成交乏力，市场继续上行动力不足。下半周，受国外金融市场大幅下挫拖累，国内黑色系期货出现集体下挫，市场情绪转弱，现货价格随之出现回调。而本周我网发布的中西部、全国建筑钢材厂库、社库均下降，库存拐点出现，预示着库存累积接近尾声。不过库存同比往年依旧处于高位，加之钢厂减产力度不及预期，产量增加，二季度是钢厂复产的高峰期。而本周表观消费量增加明显，需求较上周期回升明显，近期各地复工率逐渐上升，市场成交较之前好转，整体供需两旺。但值得关注的是，高库存以及产量恢复对钢材价格很难形成趋势性的反弹。而目前疫情已经蔓延至全国，全球资本市场恐慌情绪仍未消除，消费减弱，只能依旧政策调节。目前行情在宏观、产业等双重影响下，钢市期现、品种分化较为明显。短期来看产业面依旧重点关注需求释放力度。

二、行情回顾

据钢谷网数据中心监测，本周全国主要城市钢材市场价格整体上涨，涨幅10-170元/吨，长材涨幅大于板材。截止3月20日，全国27个城市螺纹钢均价3638元/吨，较上周涨51元/吨;全国27个城市高线均价3750元/吨，较上周涨49元/吨;全国27个城市盘螺均价3787元/吨，较上周涨52元/吨;全国27个城市热轧板卷均价3567元/吨，较上周跌1元/吨;全国27个城市中厚板均价3689元/吨，较上周涨13元/吨。

3.成交情况

3月16日-3月20日，钢谷网统计的31家流通商本周成交量总计58365.61吨，本周日均成交量为11673.12吨，较上周成交量增加2164.42吨，增幅22.76%。 分区域来看，西北地区(20家)本周成交量总计32780.21吨，本周日均成交量为6556.04吨，较上周日均成交量增加2308.45吨，增幅54.35%。西南地区(11家)本周成交量总计25585.40吨，本周日均成交量为5117.08吨，较上周日均成交量减少144.04吨，降幅2.74%。

4.库存数据

1)社会库存

中西部11个城市建材社会库存总量833.14万吨，较上周减少22.43万吨，降幅2.62%;月环比增167.88万吨，增幅25.24%;年同比增加287.1万吨，增幅52.58%。本周中西部11城建材社会库存拐点已现。分区域来看，西北建材库存连续十五周增加，本周增幅收窄，总量增加11.44万吨至234.38万吨，增幅由上周的13.09%收窄至本周的5.13%。本周终端需求较上一周期增加明显，贸易商出货量有增加;西南地区建材库存本周出现下降，总量减少33.87万吨至598.76万吨。其中昆明建材社会库存大降30万吨，近期本地终端备货积极性明显增加，整体采购计划前移，库存下降明显。整体上看西南区域需求恢复较其他区域有所提前。而从各项数据来看，进入3月份，下游用钢需求恢复速度加快，全国主流贸易商建材日成交量一度突破20万吨，但不排除有投机需求推动。而本周一钢材市场量价齐升，市场出现一些好转迹象，厂商盼涨心态较浓，投机需求入市，促使近几日现货市场成交明显回升，钢材库存出现下降。

全国31个城市建材社会库存总量1966.68万吨，较上周减少19.93万吨，降幅1%;月环比增加447.54万吨，增幅29.46%。本周全国31城建材社会库存拐点已现，转增为降，由上周的增加78.69万吨调整至本周减少的19.93万吨，总量1966.68万吨。分区域来看，西南、华北、华南建材库存下降，其他区域库存继续增加，但增幅收窄明显。分城市来看，成都、昆明、郑州、贵阳、广州建材库存下降均在5万吨以上，但西安、长沙、南昌等城市库存继续增加。从全国建材库存总量来看，本周库存拐点出现，其中主要是因为终端工地复工率上升，加之投机需求增加，整体库存出现下降。

2)钢厂库存

中西部39家钢厂建材库存本周总量578.65万吨，较上周减少86.15万吨，降幅12.96%;月环比增加54.55万吨，增幅10.41%;年同比增加398.60万吨，增幅221.38%。中西部39家建材厂库数据分区域来看，本期西北和山西区域厂库由增转降，西南厂库降幅扩大。西北钢厂库存增幅12.31%;近期部分地区钢厂维持检修或停产状态，产能利用率较低，同时近日终端工地复工加快，钢厂终端直发资源增多，厂库下降。西南钢厂库存降幅16.66%，近期西南钢厂开始陆续恢复生产，产能有所提升，不过随着终端需求陆续恢复，资源消化加快，钢厂出货较前期好转，厂库继续下降。山西钢厂库存本周减少10.2万吨，现阶段，省内钢厂检修持续，产能利用率低位，加上终端需求逐步恢复，钢厂直发资源量增大，厂库开始下降。

全国119家钢厂建材库存本周总量1390.44万吨，较上周减少154.87万吨，降幅10.02%;月环比增加280.01万吨，增幅25.22%。全国数据来看，本期各区域厂库华东地区继续增加，其余地区均呈下降趋势，其中西南和华北地区厂库降幅较大，下降50万吨以上。现阶段，大多钢厂及贸易商降库意愿偏强，随着终端需求回暖，资源消化加快，钢厂直发资源量加大，库存由增转降。

5.钢厂调价

后市预警

本周在宏观、产业的双重影响下，钢市期现、品种分化较为明显。在螺纹期货因外部压力和供需预期转差普遍下跌之际，钢材现货却在需求支撑下实现了周度上涨。现新冠疫情引起的国际金融风险仍在爆发中，虽然各国出台了一系列降息救市等政策，但短期外围宏观对钢市传导的压力仍较为明显。而产端的钢市下游需求由于前期集中复工复产的释放，部分地区需求已经阶段性释放，但持续性有待观察。本周国内原料价格涨跌互现，其中钢坯、废钢价格小幅上调，焦炭价格持续下行，受铁矿高位运行，成本依旧居高不下。而目前疫情已经蔓延至全国，全球资本市场恐慌情绪仍未消除，消费减弱，只能依旧政策调节。目前行情在宏观、产业等双重影响下，钢市期现、品种分化较为明显。短期来看产业面依旧重点关注需求释放力度。