板材社库降幅放缓 五月钢价还能拉涨?

2019年4月湖北板材价格整体走势震荡偏强。进入4月以来，钢厂检修，板材供应端压力凸显，其次库存处于低位水平，商家无明显压力，价格上涨有支撑;但是本月市场总体成交不温不火，需求端未明显放量，是价格屡次冲高失败的主要原因。4月底，板材钢厂检修结束，产量恢复正常，后续市场供应充足。进入5月市场也面临着较多不确定的因素，笔者将从以下几方面具体解析5月份湖北板材价格走势。

一、区域价差放大 后期外来资源仍有冲击可能

首先，针对湖北地区板材价格分析来看，截止到2019年4月30日，武汉热轧4.75mm规格均价为4074元/吨，较3月均价3937元/吨上涨137元/吨;武汉中板20mm规格均价为4082元/吨，较3月均价4012元/吨上涨70元/吨。目前外来资源略有流入本地市场的现象，其中板材资源流入关联较为密切的是邯郸、安阳两地。对比邯郸地区板材价格，现邯郸热卷4.75mm价格3920元/吨，中板20mm价格3930元/吨，武汉热轧、中板对应价格分别为4110元/吨、4090元/吨，其中价差分别为190元/吨、160元/吨。而邯郸到本地市场运费160-165元/吨(直发到客户手上)，而本地板材还需加28元/吨出库费和短泊运费。目前来看，外围资源到本地市场颇有优势，但考虑到到货周期问题，若后期两地价差持续放大，外围资源流入现象将扩大。因此，5月份前期价格或将维持震荡局面，后期看关联区域价差是否继续扩大情况。

二、下游需求正常释放 低位库存短期维持

从库存情况来看，截止到2019年4月28日，武汉热卷库存在10.41万吨左右，月环比下降10.72%;武汉中厚板库存在2.68万吨左右，月环比下降28.91%。4月成交整体一般，湖北板材市场仍处于一个去库阶段，也表明市场需求仍在正常释放。目前武汉热卷9.5mm、11.5mm仍较缺，宽卷(1800mm)基本都是外围资源进入本地市场，贸易商基本无库存压力。中板低合金16mm、20mm规格偏紧，短期市场PG、HY、HR有到货，但整体库存压力较小。4月底市场成交基本处于偏弱局面，热卷中小户日均出货量在200-300吨，中板中小户日均出货量在100吨上下。市场规格仍处于缺口状态，短期库存将继续保持低位状态，贸易商降价销售概率较小。

三、钢厂生产开始放量 市场供给相对充足

5月WGYX热轧订货价为4140元/吨，目前市场销货价为4100-4110元/吨，成本倒挂，贸易商心态谨慎。而钢厂本月预设普材产能增加，除去固定协议量，另外在华中区域投放量为6万到6.5万吨左右，其中市场消耗部分订单量，而剩余未接资源一部分将转化为厂库，但对钢厂而言无明显压力。5月SG冷轧接单情况不佳，为避免热轧接单量减少，预估5月现货价平盘;据代理商反馈，5月SG资源流入量将超1万吨，较4月5000吨左右增幅明显。除去WGYX、SG，贸易商有订购YG资源，其到武汉价格4050元/吨，到货周期预计在5月中下旬。综合来看，5月湖北地区热轧整体供应端无压力，资源缺口或将填补，但整体库存仍需一段时间恢复。

中板方面，PG、HR资源4月检修结束，5月到货情况将正常;EG4月份发货仍打8折;HY现已将年前资源配送完，目前陆续配给3月订单量，发货速度较3月有好转。目前部分规格仍处于紧缺状态，商家库存压力不大，市场需求稍强于热轧，基本5月份会处于供需平衡状态。

四、总结

结合湖北市场供需情况，钢厂5月份检修复产，市场供应正常，下游拿货积极性维持，无明显囤货意愿，正常订货，供需基本保持平衡。其次，市场整体库存处于较低水平，前期价格抗跌性较强。后期库存逐渐恢复正常水平，若需求仍能正常保持，价格仍有支撑。综合来看，短期价格或将将处于震荡局面，中长期来看无需过分悲观，或仍有反弹空间。