4月钢铁市场分化加剧但仍有上行空间
截止29日，3月钢价走出了稳中有涨的运行态势，钢材综合价格指数比上月底小幅上涨63.87个点，分品种看，螺纹钢价格指数上涨57.77个点，热轧价格指数上涨61.19个点;62%进口铁矿石价格美元指数震荡上行2.4个点，吕梁主焦煤价格指数平稳，焦炭价格指数下跌165.6个点，基本符合预期。展望4月钢铁市场，仍有上行空间，但分化加剧。
在笔者看来，对4月而言，最后的钢铁市场走势还是要回归基本面。根据对4月上中旬的调查，有35家钢厂45座高炉计划复产，预计日均增加铁水11.25万吨，另有4家钢厂计划检修4座高炉，日均减少铁水1.61万吨。对短流程企业而言，目前调查样本产能利用率已处于61.05%的历史同期相对高位(高7.14个百分点)，在盈利不能扩大的情况下，进一步提高的空间有限。从5大品种的周产量来看，3月底已高于同期71.31万吨，考虑到后续的供给增加，因此，4月周同比供给有望最大增加140万吨。从需求来看，3月底5大品种周需求基数要高出同期82万吨，而去年4月周均需求较3月增幅在100万吨左右，从今年地产和基建的表现看，应该环比不差或更好，因而，供需的表现仍有望略好于去年同期。这也就意味着今年4月去库速度或许会好于去年同期，而去年4月降库速度非常之惊人，叠加今年3月底，整个库存已低于同期367万吨，4月局部区域部分品种或许会出现某些规格紧缺的现象，届时这或许有利于增强市场的信心。
还有，从原材料的角度看，焦炭价格在供给显著增加(1-2月增7.6%)，环保限产不力，而需求变化不大的情况下，库存增加明显(三大样本库存较1月底增加108万吨)，导致焦炭价格在2月经历了2轮涨价后已开启第3轮降价诉求，如果考虑到第2轮降价后的焦炭企业因税率调整而降50元，笔者调查的焦炭企业已经没有了什么利润。因此未来第3轮降价将开启博弈，之后在需求增加、环保趋严的背景下焦炭价格或许会适度反弹。而在VALE逐步明朗铁矿石减产数量在5000-7500万吨之间(如果Brucutu复产则降下降幅度将会减少)，叠加澳洲力拓等宣布不可抗力将减少供给的情况下，4月铁矿石的基本面必定带来一定影响，或许会较快地去库存，矿石价格理论上易涨难跌。
特别值得一提的是，今年4月的宏观环境，相较去年，应该是好多了，去年是去杠杆、收信用，今年则宽松许多，而且降税减费有利于企业提振经营信心;去年贸易摩擦影响逐步显现，资本市场压力巨大，今年大有进一步缓解之势，叠加了“一带一路”会议的召开，以及阅舰活动的举行，利多相对要多些、大些。理论上，大可不必悲观。
总之，4月的钢铁市场，尽管一些人士的悲观预期仍存，习惯性思维的压力仍在，供给释放力度加大，但随着需求的进一步发力，市场调整幅度有限，仍有上行空间，只是不同品种、不同区域，表现不一，分化加剧。
