铁矿石价格或将继续筑底
今年3月，铁矿石价格走出一波反弹行情，但从4月份以后，受进口矿港口库存不断增长等原因的影响，铁矿石价格一路下跌。截至到8月7日，国内铁矿石已经由4月初的833元(吨价，下同)下跌至650元，跌幅已经超过20%。进口矿方面，外盘市场61.5%澳粉报价为94-95美元，63.5%印粉报价为95-96美元，与4月初的116美元相比，也跌出了20余美元。如今，国内钢价始终在低位徘徊，迟迟不见行情回转。当前的铁矿石价格已经接近国产矿的成本线，铁矿石价格是否已经筑底，到底何时才会达到真正的底部？
供大于求的行业格局不会改变
自今年5月以来，国内进口铁矿石港口库存始终保持在1.1亿吨以上的高位，使得国内铁矿石一直面临着严峻的供给压力。但是，国际矿业大头并没有减产的意愿，日前，必和必拓对外公布了2014财年的运营情况，公报显示，截至6月30日，他们的铁矿石产量创纪录达到了2.25亿吨，比此前的预期高出了4%。不过，他们还将继续进行扩产，到2015会计年度，他们的铁矿石产量计划增至2.45亿吨。
除了必和必拓，其他矿山同样在忙着扩产，澳大利亚另一大矿山企业力拓公司的铁矿石年产能已经达到了2.9亿吨，比之前的预期提前了两个月，而他们的扩产还将继续，到2017年，他们计划将铁矿石年产能提升至3.6亿吨。巴西淡水河谷也在加快自己的扩产步伐，他们计划到2018年将铁矿石年产能提升至4.5亿吨，去年他们才刚刚突破3亿吨。
中国是铁矿石的最大需求国，但由于限购等政策的影响，国内房地产市场表现不容乐观，虽然“微刺激”政策对经济形成了一定的带动作用，但经济增速放缓的整体格局不改。据国家统计局的数据显示，2014年上半年，我国商品房销售面积为48365万平方米，同比下降6%。截至到6月30日，国内房地产施工面积增幅为11.3%，去年同期的增幅为15.5%，增幅回落了4.2个百分点。更主要的是，房屋新开工面积大大减少，上半年，新开工面积同比下降了16.4%。
房地产市场的不景气将极大的影响钢材需求，而钢材需求的减弱则很难提振铁矿石需求。钢厂方面，国内大型钢厂铁矿石平均库存可用天数为32天，因此没有迫切的采购需求。需求不振，产能不断扩展，未来，铁矿石供大于求的局面将难以扭转，兰格钢铁信息研究中心研究员张琳表示，铁矿石供大于求的格局已经形成，铁矿石市场已经由“卖方市场”变成了“买方市场”。
矿业巨头利润空间仍大。尽管铁矿石价格已经从年初的135美元跌至90多美元，期间最低还跌至过89美元，跌幅达到51%，但是，对国际矿山巨头来说，他们仍然拥有巨大的利润空间。张琳表示，从2000年起，铁矿石就成为受人追捧的热门商品，特别是由于国际资本的介入，使得铁矿石的市场价格已经严重背离了本身的实际价值，因此，即使铁矿石跌幅如此巨大，矿商们仍然能够获得高额的利润回报。
而且，国际矿业巨头们相信，当前铁矿石价格的下跌只是暂时的，因为尽管中国的经济增速放缓，但至少在未来10年内，中国还会继续保持强劲的钢材需求，因此不用担心铁矿石的需求问题。
事实上，为了维持他们的垄断地位，继续获取高额的利润，国际矿山在某种程度上会乐见于当前的矿石价格，因为在目前的价格基础上，他们还拥有巨大的利润，但对同内矿山来说，已经接近他们的生产成本线。
兰格钢铁研究中心首席分析师陈克新就认为，当前的矿价下跌并不完全是由供过于求造成的，这里面尚有世界矿业巨头的深谋远虑。陈克新表示，世界矿业巨头试图通过价格战来遏制竞争对手，从而可以维护他们的垄断地位和定价权，因为在当今世界，除了几大矿业巨头，基本没有别的矿山能达到30-40美元的超低成本，且不说国内矿山成本远高于这个价格，就连我国在境外投资的铁精矿到岸成本也基本在100美元左右。
张琳表示，国内矿山成本竞争力弱，低于成本线一定程度，就只能选择减产或是关停。事实上，在当前的价格之下，已有不少国内矿企开始减产或停产，这部分市场当然会被进口铁矿石占据。陈克新表示，如果进口铁矿石继续下降，达到80美元，必然压迫国内矿山进一步减产，进口铁矿石也将获得更大的销售空间。
铁矿石价格或将继续筑底
日前，中国矿业联合会组织召开了2014年上半年主要矿产品供需形势分析研讨会，通过对煤炭、铁矿石、有色金属等主要矿产品供需形势的分析，形成报告。报告称，受世界经济缓慢增长的影响，我国主要矿产品价格出现收缩，而铁矿石市场供需拐点凸显，价格已经进入下行通道。
而高盛方面表示，由于铁矿石供应持续增长，导致全球铁矿石过剩加剧，铁矿石价格下跌的趋势将持续到2015年。他们认为，铁矿石供过于求的局面半年前才刚开始出现，而且远未结束，加之中国钢铁产量增速放缓，到2015年，这种供过于求的局面还会进一步加剧。
即使这样，矿业巨头们也没有减产的意愿，必和必拓首席执行官麦安哲此前表示，以当前的市场价格测算，必和必拓依然有非常好的利润，因此他们不会对铁矿石产量进行任何的限制。“从经营理念讲，我们有这个生产能力，就要最大化利用这个生产能力，满负荷生产，前提是市场价格高于我的成本。”麦安哲如此表述。事实上，铁矿石要跌到他们的成本价30-40美元的可能性显然不大，所以他们没有盈利压力。他还预计，未来10年内的优质铁矿石还是会来自当前的大型矿山，比如必和必拓，未来可以在更低的成本下实现扩产，而这个产量可以持续100年。
麦安哲的此番表述表明，这些国际矿业巨头对于当前的市场价格完全可以接受，甚至能接受更低的市场价格。张琳也认为，以目前的形势来说，即使铁矿石价格继续下跌，国际矿商们仍能赚取丰厚的利润，所以难言目前就是价格的底部。加上铁矿石本身已经供过于求，短期内，中国的钢市也并无较大的利好因素，所以关联的铁矿石市场也不会独自上扬，铁矿石价格没有上涨的动力，仍会保持低位。
