①2日焦炭第一轮提降落地，幅度为100元/吨，焦化利润亏损加剧，焦企维持低度限产。铁水产量虽然近两周开始下降但仍处于高位运行，需求短期较为强势，且原料将面临冬季补库，焦炭价格将得到支撑。近期随着煤矿企业逐渐复产以及蒙煤通关量的逐渐回暖，焦煤供给得到缓解，价格出现回落。此外，由于黑色负反馈的进行，原料价格承压，焦煤利润较为丰厚，承压空间较足，但短期由于铁水仍处高位运行，焦煤需求仍有较足空间，且四季度为蒙煤进口淡季，甘其毛都通关量预计环比将下降四分之一左右，并且今年由于俄乌冲突导致欧洲缺煤情况严重，冬季来临，煤炭价格易涨难跌，焦煤价格将得到支撑。11月2日，甘其毛都口岸蒙煤通关数600车，较11月1日增加43车，AGV60车，总计660车。
②焦炭9月单月出口量为127万吨，环比上升26.48%，同比上升153.69%。国内出口国家集中在东南亚地区，受人民币贬值影响，国内焦炭价格具有明显优势。2022年1-9月累计进口炼焦煤4543万吨，同比增加29.5%。2022年9月，中国进口炼焦煤684.5万吨，环比增加6.85%，同比增加57.48%，创下今年的最高进口量。
③综合利润、基差和绝对价格，目前估值中性偏低。
市场研判：焦炭2400，焦煤1800左右轻仓试多。
