强寒潮助力煤价上涨 年后反弹或难以持续

21日，中国煤炭工业协会与神华、中煤、同煤、伊泰四家煤炭企业召开了“4+1”会议。会上，四大煤炭企业认为近期市场缺煤的现象将延续至2月底，决定从2月1日起四家企业上调5500大卡煤种平仓价，每吨较1月上涨10元，至382元/吨。

今年以来，我国经济下行压力增大，能源需求下降明显，工业用电量不断萎缩。数据显示，2015年第二产业用电量40046亿千瓦时，同比下降1.4%。同时，产能过剩导致煤炭市场供大于求形势加剧。

2015年年初，发热量5500大卡煤炭秦黄岛港平仓价录得510元/吨，在下游需求不振、用煤淡季冲击，以及缺乏国家层面政策支持的情况下，煤炭价格开始一路下行。至2015年年末，煤价下跌至365元/吨，跌幅达28.4%，再创新低。

随着煤炭价格不断下跌，行业亏损严重。据中国煤炭工业协会统计的90家大型煤企数据显示，2015年前11个月，这些大型煤企的利润只有51.3亿元，同比减少500亿元，降幅高达90.7%。由于煤炭价格继续下滑，2015年煤炭行业亏损面将超过90%。

正是由于行业大面积亏损，令大量中小煤炭企业被迫停产，致使北方港口煤炭库存持续处于低位。最新统计数据显示，截止1月15日，秦皇岛库存309.5万吨，跌至历史低位，主要原因是大秦铁路调入大幅减少。在市场供应偏紧，港口库存连续减少下，加之全国大范围雨雪天气的到来，为市场提价提供了条件。

从目前供应端的情况看，很多煤企由于效益不好已经提前放假，并且此前煤炭行业协会根据今年的供给形势，支持并鼓励煤矿在春节期间给工人放假。加之近期陕西神木矿难导致部分煤矿停产也导致了市场缺货，预计春节之后才能恢复供应量。

再看短期需求方面，近日强冷空气席卷全国，北方连续大幅度降温下雪，连南方地区也气温骤降至零度以下，造成对煤炭需求量大大增加，这是四大煤企上调售价的主要因素。

从近日期货市场表现可以看到，郑州商品交易所挂牌的动力煤期货主力1605合约价格快速回升，从1月18日开盘价293元/吨，短短4个交易日，上涨至327元/吨，成交大幅放量至45.82万手。

整体来看，节前煤炭市场供应趋紧，需求量逐步增多，预计5500大卡煤种平仓价在春节前后将维持382元/吨。不过，随着节后煤矿恢复生产，供应量的增多，这个价格或将难以继续坚挺。

值得注意的是，国务院明确提出要控制煤炭消费比重，提高非化石能源和天然气消费占比。并且表示，当前煤炭行业过剩22亿吨，要用市场机制倒逼产能退出，不会出台行业最低限价措施。

由此可见，在过剩产能没有明显下降之前，随着年后供应压力的增加，煤炭市场价格仍将继续震荡下行。