钢铁业产能压力 铁矿延续低位运行
近期铁矿期价震荡偏弱,由于钢铁行业去产能压力导致产业链延续弱势运行态势,特别是上游铁矿石市场仍然面临较大的压力,预计铁矿期价仍将以低位运行为主。
一、需求延续下行
随着钢企固定资产投资增速持续负增长,未来钢铁产能难现增量。此外,在中国经济结构调整的大背景下,钢企去产能压力较大。据国家统计局的数据, 截止2015年9月份,我国粗钢产量为6612万吨,同比下降2%。而停产、减产不仅发生在中国,全球主要产钢地区的粗钢产量均呈现下滑态势。生铁产量数据也是不容乐观,1-9月全球生铁产量累计值为8.79亿吨,同比下降1.20%。全球生铁产量下降的主要原因在于我国生铁产量见顶、增量归零;1-9月我国生铁产量累计值为5.30亿吨,同比下降1.67%。目前钢企盈利状况未有显著改善,加之淡季将近,国内钢厂继续减产,预计钢铁产量走势偏弱。截至 11月6日,全国高炉开工率为78.31%,周环比下降0.56个百分点,当前钢厂开工率相比于历史低位的77%水平仍然有下调空间,特别是当前钢铁行业处于去产能的时期,低开工率将成为常态。
二、供给压力仍存
尽管受中国需求增速放缓影响,铁矿石价格大幅下跌,但全球矿业巨头均继续增产,并努力降低成本及提高生产率,以保持成本优势。3季度四大矿商铁矿石产量创新高,约为2.8亿吨,同比增6.8%。全球最大的铁矿石生产商淡水河谷今年第三季度产量为8820万吨,创下公司有史以来最高单季产量;前9 个月产量达到破纪录的2.48亿吨,较去年同期增加1180万吨。第二大矿商力拓三季度产量环比增长8.49%至6931万吨,再创单季最高产量,其三季度出口铁矿石更是大增17%,已经超过产量。澳洲另一矿业巨头必和必拓铁矿石产量达到创纪录的6131万吨,环比增加2.05%。澳大利亚第三大铁矿石生产厂家FMG集团3季度铁矿石产量为4510万吨,同比增5%,环比增7%,发货量同比增1%至4190万吨,本财年发货量目标维持在1.65亿吨。
总体观察,疲弱钢价以及亏损幅度较大倒逼钢厂停产检修,继而导致矿市需求短期存走弱预期,然而全球主要矿商继续降本增效、扩大产量,矿市供给压力仍存,矿市供需两端均对矿价形成较大压力。不过考虑到铁矿石期价已经大幅贴水现货,预计铁矿期价以低位振荡运行为主。
