什么因素支撑钢材价格逆势上涨?

钢材市场：本周钢材现货市场分化明显，螺纹钢和线材价格小幅上涨，板材主要品种均表现为下跌，期货市场明显弱于现货市场。

现货市场上，本周螺纹钢和线材均价分别较上周上涨1.1%和1.2%，广州市场涨幅最大，环比分别上涨1.9%和1.8%。板材方面，除彩涂板稍微强一些以外，其它品种均表现较弱。

期货市场上，本周钢材期货市场明显弱于现货市场，螺纹钢强于热卷。其中，热轧和螺纹钢主力合约价格较上周分别下跌1.8%和1.2%。期货主力合约螺卷差扩大至199元/吨。

原材料市场：

本周原材料现货市场明显强于钢材，原材料期货同样弱于现货。

现货市场上，本周原材料现货市场焦炭表现最强，唐山二级冶金焦现货价格环比上涨4.7%。铁矿石、废钢、钢坯也表现不错，PB粉港口现货、张家港废钢、唐山方坯价格环比分别上涨2.6%、2.5%和0.8%。

期货市场上，本周焦炭和炼焦煤主力合约价格出现了回调，焦炭期货主力大幅下挫7%，炼焦煤下跌1.4%。铁矿石期货表现相对较强，基本与上周价格持平。

二、本周钢市走势预判

本周钢材期货由强转弱的态势明显，现货受期货的影响也由升转降，螺纹钢、线材依旧比较强，热卷、冷轧、中厚板依旧比较弱。周四下午，随着钢材库存数据的公布，螺纹钢并没有往上，而是反身向下，并在周五出现加速下跌。尽管现货继续受到供需基本面的支撑，但钢材期货受宏观面的影响在加大。

对于下周市场，我们认为，钢材期货将呈震荡态势，现货将会出现小幅下跌。板材弱于长材的状况仍将会持续。理由如下：

就宏观环境而言，最新公布的三季度宏观经济数据显示：三季度GDP同比下降0.2个百分点，宏观经济下行压力较大，尽管固定资产投资止跌企稳，但基建投资仍在下滑，房地产投资也已经步入了小幅下行通道。

近期，为避免经济超预期下滑，政府出台了多项利好政策和措施。10月7日央行意外降准，随后政府宣布提高部分商品出口退税比例，要求地方专项债加快发放，基建项目和棚改户计划也在加快推进。与此同时，财政部也表示正在研究实施更大规模的减税政策。预计后期需求下滑的态势会有所好转，10月份基建投资会由跌转升;受人民币汇率下降和退税率上调的影响，对外出口还会维持增长，对钢材需求形成支撑。

就钢铁供给而言，据统计局最新数据显示，9月我国粗钢产量8085万吨，同比增长7.5%，日均产量再创新高，这说明自8月底生态环境部发文制止在错峰限产中实行一刀切政策后，各地限产出现放松，钢材供给环比继续上升。10月份，各地限产有所加强，但预期粗钢产量环比9月仍会增加，但增幅将会有所减缓。

下周，由于空气质量不佳，京津冀限产力度会加大。唐山市已发布通知自10月19日零时起继续执行应急减排措施。从最新公布的唐山取暖季限产针对企业的差异化方案来看，限产力度略大于预期，可见在面对北方冬季日益严峻的环保压力下，各级地方政府在环保整治上不敢轻易放松。进入11月份，长三角和京津冀的错峰限产力度将逐步加大。供给环比会出现下降。

从库存数据来看，本周钢材社会库存总量为1036万吨，比上周减少36万吨，螺纹钢和线材库存环比分别大幅下降6.4%和7.1%，但中厚板、热轧板卷、冷轧板卷库存几乎没有变化，板材的供需压力明显大于建材。