上游原料价格暴涨挤压下游利润空间

作为行业重要上游原材料之一，今年以来铁矿石价格的快速上涨，是造成今年一季度企业效益明显下降的主要原因之一。据监测数据显示，今年一季度全国钢材均价为4107元/吨，同比去年一季度低5.2%。而同一时期铁矿石等原燃料价格大幅上涨，进口铁矿石平均价格为79.2美元/吨，同比上涨了10.0%。

首季亏损近2个亿的八一钢铁在季报中提到，“一季度钢材销售价格与去年同期相比大幅下降，同时成本上升，致使利润大幅下滑。”

据兰格钢铁研究中心监测数据显示，一季度八钢的产品价格普遍低于去年同期，其主要产品建筑钢材、板材、型材平均售价较去年同期分别低3.52%、7.33%和4.8%。

龙头企业宝钢股份也在一季报中称，“钢铁企业购销差价空间环比缩小。”

根据季报披露的数据测算，2019年一季度，宝钢在主营业务部分钢铁制造的营业收入同比去年一季度减少7.0%，同期，成本上升2.0%，导致一季度钢铁制造的毛利率同比下降了8个百分点(2019Q1毛利率为9.0%，2018Q1为17.0%)。1后期钢企利润空间或进一步压缩

进入二季度，上游原料价格暴涨挤压中游生产利润的现象越发尖锐。

二季度钢价虽有回升，但上行速度缓慢，原材料价格却依然快速攀升。截至5月底，普氏指数较一季度末再涨16%。与此同时，受环保督察和山西焦化行业整改的影响，国内焦煤、焦炭价格也出现强势上行。5月底，焦炭市场第三轮提涨落地，双焦期货创出年内新高。

总的来看，原材料上涨预期依然非常强烈，而钢材价格拉涨乏力，原料端涨幅将远超成品材的涨幅，意味着二季度钢铁企业利润空间仍有进一步压缩的可能。