从涨停到跌停 钢价又在玩“过山车”

在过去的5个交易日中，钢价又玩了一轮“过山车”——上海期货交易所的螺纹钢期货在7月12日一度涨停，又在7月18日跌停?缘何形成如此大的反差?

业内有这样一句话：“全球钢铁产量中国第一，河北第二，唐山第三”，虽有调侃成份，但唐山地区的钢铁产量对钢铁价格的确有着直接的影响?而分析认为，在经历了5月的暴跌之后，6月份全国钢铁价格出现了恢复性上涨，其中一大因素就是唐山地区为了保证世界园艺博览会的召开而进行大规模限产?

7月9日，唐山市对丰南区国丰钢铁有限公司北区的3座450立方米高炉和2座50吨﹑1座40吨转炉进行了拆除?11日，唐山市政府印发《唐山市七月份环境空气质量改善强化措施》，要求12日0时-31日24时，全市露天矿山﹑工地停工，使用煤气发生炉的轧钢﹑锻造等企业对加热炉停产，烧结减少排放污染物50%，焦化延长出焦时间至36小时;25日0时起至31日24时，在确保安全生产的前提下，全市烧结﹑焦化停产，市区﹑丰润﹑丰南﹑古冶等地区5轴(含)以上大货车禁行?

此次限产超出了此前预案规定的时间，时间跨度接近20天?从消息转化为最后的实际结果，这触发了期货市场大规模做多行情，尤其是在7月12日，螺纹钢期货一度涨停?而此时，现货市场的库存和销售情况也似乎验证了市场预期，出现“淡季不淡”的局面：传统的6月是钢铁市场由旺季转入淡季的局面，而今年6月则是钢厂出货的高峰期?

“传统4月﹑5月是钢材销售的旺季，6月是由旺转淡的交替月份，但今年4月﹑5月因为钢价波动非常剧烈，钢厂的出货量并没有明显变化，到了6月份却是钢厂出货的高峰期，达到3月份的水平?”华东一钢贸商如是说?

机构监测数据显示，7月初，全国35个主要市场螺纹钢库存量为379.2万吨，减少2.2万吨，降幅为0.58%;线材库存量为103.5万吨，减少4.8万吨，降幅为4.43%?全国钢材市场库存连续第七周下降，目前的全国钢材库存水平较去年同期下降32.07%?与此同时，长江中下游地区出现大范围洪涝灾害，对该区域钢厂生产及资源流通均形成较大影响，下游市场到货普遍减少，库存量继续呈下降态势?

分析师指出，由于前期低价原料在4﹑5月的复产潮中已经消耗殆尽，现在产品的原料基本都是采用4月份的价格，因此钢材成本也提高不少，这对钢价上涨构成了成本支持，预期钢价仍将保持坚挺?

7月11日，华东地区主导钢厂出台7月中旬价格政策：沙钢对螺纹钢﹑盘螺出厂价格上调100元/吨，线材出厂价格上调60元/吨;永钢对螺纹钢﹑盘螺出厂价格上调100元/吨，线材出厂价格上调50元/吨?

值得注意的是，就在市场普遍预期钢价将继续走强的时候，7月18日期货市场螺纹期货主力却出现跌停，市场由多转空却又是何故呢?

7月15日，国家统计局公布了6月份统计数据?数据显示，6月份中国规模以上工业增加值同比增长6.2%，好于预期的5.9%，也高于5月的6%?当月粗钢产量6947万吨，日均产量达231.5万吨，超过4月231.4万吨的历史峰值?当月钢材产量10072万吨，同比增长3.2%，日均产量达335.7万吨?

钢铁企业大规模复产的后果已经显现，供给面的巨大供应能力成为打压钢价的主要原因?尽管从表面上看库存数据在不断下降，但7月份是钢铁需求淡季的开始，而在常规情况下，钢厂从6月份开始就陆续安排检修，而7月份的唐山地区限产表面上看是市场的巨大利好，但从钢铁行业而言，影响却未必有市场预期的那么大?

西本新干线高级研究员邱跃成在接受采访时指出，相对于6月份的限产措施，此次限产没有提出对高炉实行焖炉，限产最终对钢铁企业生产形成的影响或不及6月份?受唐山限产消息带来需求减少预期影响，双休日期间唐山钢坯价格出现90元/吨的大幅下跌，或显示此次唐山限产更多影响的是调坯轧材企业，高炉企业整体影响或许不会太大?

客观上看，库存数据和成本数据是支持钢价上涨的多头因素?但基本面上，钢铁产能释放过快已经造成了市场供应超量的预期，而下游需求并没有出现明显改善的局面，过度炒作唐山地区的限产本身已经使得钢价涨幅背离了基本面?现在马上进入传统钢铁消费的淡季，此时需求已接近饱和，钢价不可能“无节制”的上涨?

可以认为，相比于4月份钢价大涨是因为短期内需求补库存和上游供应不足之间的“供需错配”，当前的钢价上涨更多的是因为成本上涨造成的?这也就意味着如果需求没有明显改善的信号，在钢铁企业大规模复产的情况下，钢价仍难以超过前期4月份的高点，更加凸显“去产能”的重要性。