央行1月10日公布的2022年金融统计数据显示，2022年全年，人民币贷款增加21.31万亿元，同比多增1.36万亿元。业内人士分析认为，2022年信贷增量表现较好，但仍延续“对公稳、零售弱”格局，其中企业中长期信贷修复最为亮眼，居民信贷有望随楼市同步恢复。2023年信贷投放节奏有望继续前置，居民中长期贷款大概率好于2022年。

需求回暖 企业中长期贷款持续景气

央行数据显示，2022年企业新增贷款17.09万亿元，同比多增5.07万亿元，其中中长期贷款增加11.06万亿元，同比多增1.83万亿元，维持了较高景气度。

“企业中长期信贷需求的持续走强成为金融数据的突出亮点，这意味着企业对经济未来预期在持续转暖，释放了经济有望企稳向上的积极信号。”中国银行研究院研究员梁斯表示，2022年下半年以来，企业中长期信贷需求持续回暖，8月份以来同比连续出现多增，特别是12月多增8717亿元，为2022年最高。

仲量联行大中华区首席经济学家及研究部总监庞溟认为，企业中长期贷款维持较高景气度，显示出商业银行在宽信用政策组合下继续扩大中长期贷款投放，特别是对重点领域的长期限贷款投放，政策性因素积极拉动作用突出，实体企业对经济前景预期进一步改善，企业端融资改善继续强于居民端。

2022年居民中长期贷款同比少增3.33万亿元

央行数据显示，2022年居民中长期贷款增加2.75万亿元，同比少增3.33万亿元，12月居民中长期贷款增加1753亿元，同比下降1963亿元。

梁斯表示，2022年，30个大中城市商品房成交面积、成交套数为14847万平方米、133.86万套，同比分别下降28.5%和30.69%，房地产市场疲软是居民中长期贷款增长低迷的主要原因。

“虽然居民中长期贷款整体仍偏弱，但在各项房地产支持政策逐步显效下，降幅有所收窄。”中国民生银行首席经济学家温彬分析称，最新公布的12月财新中国服务业PMI升至48.0，高于11月1.3个百分点，表明我国服务业景气度在收缩区间开始边际改善，也预示着2023年居民贷款将逐步好转。

2023年或迎信贷提速“开门红”

“为来年的收益做准备，银行往往倾向于将好项目预留到第二年1月，因此12月通常是中长期贷款的小月。”红塔证券研究所所长、首席经济学家李奇霖认为，企业中长期贷款反季节性高增长体现了稳增长政策开始发力，企业修复信心回升，同时意味着在疫情防控优化后，2023年一季度经济应该有较好的表现，也对应了近期股票市场较强的风险偏好。

李奇霖表示，当前疫情对购房场景的约束已经减弱，收入预期、长期信心以及部分限制购房需求的政策解除是后续的看点。考虑到2022年基数足够低，房地产政策暖意足，2023年的居民中长期贷款大概率好于2022年。

“2023年信贷开门红可期，一月份相对平稳、二月份边际恢复、三月份有望出现信贷脉冲。”温彬预计，2023年信贷投放节奏继续前置，各季度信贷节奏或整体按照40%、25%、20%、15%安排，以实现“早投放早收益”。信贷结构上，预计一季度对公贷款会有所提速，二三季度零售贷款回暖修复；政策性银行和国股银行仍为稳信贷的重要力量，基建、制造、地产、消费、小微和绿金依然为重要信贷方向。