由唐钢系三家公司变身而来的河北钢铁(０００７０９)昨日复牌上市。河北钢铁当日以６．６元开盘，盘中最低探至６元，收市报６．２１元，下跌１２．４１％，成交２１．９９亿元，换手率９．２９％。

　　 整合后规模晋身前两名

　　 唐钢股份吸收合并邯郸钢铁、承德钒钛变身河北钢铁后，一举成为国内仅次于宝钢股份的上市钢企。合并后的河北钢铁总股本由３６．２６亿股增加到６８．７７亿股，增加近９０％；钢材产能从１０００万吨增加到２０００万吨，产能增长１００％。

　　 唐钢集团依然为最大股东，持有河北钢铁２６．９５％的股份，邯钢集团和承钢集团分别为第二和第三大股东，持股比例分别为１１．９９％和６．２８％，由于唐钢集团、邯钢集团、承钢集团和河北钢铁集团矿业有限公司均为河北钢铁集团的直接或间接全资子公司，由此河北钢铁集团合计持有上市公司４６．６％的股份，仍然是上市公司的间接控股股东。

　　 为避免同业竞争，其控股股东河北钢铁集团承诺，在换股吸收合并完成后一年内，注入宣化钢铁集团有限责任公司和舞阳钢铁有限责任公司，在三年内注入邯钢集团邯宝钢铁有限公司和唐山不锈钢有限责任公司。

　　 整合后复牌大跌是补跌

　　 如何看待河北钢铁复牌的走势呢？

　　 国信证券秦波认为，河北钢铁昨日复牌下跌１２．４１％，主要还是补跌的性质。唐钢股份等３家公司２００９年１２月１６日停牌，期间钢铁板块指数下跌了１２％左右，河北钢铁复牌下跌１２％至１４％在正常范围。唐钢股份吸收合并邯郸钢铁和承德钒钛后，虽然钢铁产能是大幅扩大了，但三家公司并为一家股本也增加了，而且河北钢铁净资产收益率不及唐钢股份。由于此次整合并未带来实质性亮点，股票复牌后出现补跌在情理之中。

　　 中证投资张志民认为，最近钢铁板块走势疲弱，河北钢铁复牌又适逢市场调整，股价出现补跌在意料之中。由于该股复牌首日跌幅比较大，短期大幅下跌可能性不大。河北钢铁后市走势如何？将主要取决于钢铁板块表现。

　　 后续资产注入是大利好

　　 河北钢铁后市将会如何运行呢？

　　 秦波认为，河北钢铁复牌后下跌１２．４１％，可以说补跌基本上一步到位，后市走势可能随大盘波动。河北钢铁的大股东承诺，年内将注入宣化钢铁和舞阳钢铁，待注入资产质量都不错，两者注入之后将增厚公司业绩。注入资产届时将给股价带来正面刺激，后市该股将存在阶段性获利机会。

　　 张志民认为，整合后的河北钢铁产能规模位居前三了，由于钢铁板块市净率较低，板块内龙头公司后市有表现机会。河北钢铁后续资产注入预期，将成为该股一个潜在炒作题材。

　　 有行业分析师指出，唐钢系三家公司合并只是第一步，１至３年内还有数次优质资产注入，届时公司盈利能力将得到显著改善，产能规模还将跃上一个新台阶，投资者可以逢低适当关注。(钟国斌)