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欧洲央行或为新的通胀目标调整刺激路径

时间:2021-07-22 12:05:11 来源:新华财经

新华财经北京7月22日电(王晓伟)欧洲央行将于法兰克福时间13:45(北京时间19:45)公布货币政策决定,行长拉加德则在45分钟后举行虚拟媒体发布会。欧洲央行将公布新通胀目标,以及该目标对未来货币政策的影响。

欧洲央行7月8日宣布了2%的新“对称”通胀目标,并承认如果需要采取有力或持续的政策应对措施,可能会出现暂时性超调。据知情人士,管委会这次拒绝了改变对未来政策的沟通,但过去一周一直激烈辩论此事。欧央行将根据本月初达成的新战略目标来调整利率、资产购买和其他工具方面的措辞,该战略目标是2%的通胀,承认通胀可能会暂时走高。这次利率决议将为9月关于是否撤回紧急购债的重要讨论铺平道路。

欧元区经济复苏,价格急剧上涨,但存在相当大的不确定性。新冠病例上升使得一些国家重新收紧旅行限制,德国洪水灾害的影响尚不得而知。欧洲央行官员表示,通胀压力将会消退,并警告不要过早取消刺激措施。

需要修订的关键政策措辞包括承诺将利率维持在当前或更低的水平,直到通胀回归至欧洲央行的“低于2%”的既定目标,以及缩减债券购买计划的预期。

欧元主要风险时间包括:不对称经济复苏、通胀数据回升的可持续性、德尔塔病毒变种的进展和疫苗接种运动的速度、围绕欧盟复苏基金可能出现政治泡沫、德国的选举及疫情爆发后,投资者转向欧洲股市等。在欧洲央行决议公布前,欧元的前景依然脆弱。投资者普遍预期央行将保持宽松立场,并预计会议结果将偏向鸽派。

彭博经济学家DavidPowell、MaevaCousin表示,虽然欧洲央行的新战略是基于过去十年通胀偏低,但随着经济重新开放,通胀上升给全球各国央行施加了压力,美联储和英国央行都有官员提出缩减宽松规模的预期。相比之下,欧洲央行正在推进刺激措施。欧元区通胀最近加速至2%,为2018年以来的最高水平,但预计将再次放缓,2023年平均通胀预期仅为1.4%。

安联环球投资公司固定收益部门全球首席投资官FranckDixmier表示,欧洲央行的政策将越来越不同于美联储,美联储预计将在夏末宣布缩减购债政策,并将于2022年初实施。但这样完全符合欧元区成员国的利益。如果欧洲央行实现其目标,再融资利率维持在极低水平,再加上中期通胀前景上升,应该能让他们管理债务的可持续性,并实施必要的结构性改革,以提高潜在增长。

三菱日联分析师认为,欧洲央行在6月10日的利率决议上宣布延长第三季度量化宽松政策,本周举行的欧洲央行政策会议被市场视为的主要风险事件。分析师预计,欧洲央行将维持对欧元区经济复苏的谨慎乐观预期,Delta变异病毒传播将带来经济下行风险。其他主要央行(英国央行和美联储)加息预期升温,欧洲央行为支持新政策框架而采取的政策行动可能引发欧元新的抛售。如果欧央行不采取行动,欧元下行风险将有所缓解。鉴于欧洲央行行长拉加德已明确表示前瞻指引将做出改变,本次利率决议将对欧元产生更持久的影响,欧元下行风险持续升温。



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